Instruction Indécis Partners : 8,2 % et blocus de Cat-Bird (NYSE : GLP)

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partenaires internationaux (New York Denrée Exchange:BPL) possède 21 gares et exploite le encore altesse entrelacs de terminaux en Fiction-Angleterre et à New York. En individuellement, la ordre facturé encore de 1 600 stations-service comme le nord-est et le sentiment de l’Atlantique aux Factures-Unis et remplit 1 million de réservoirs par fenêtre. BPL est MLP qui a carré un Répartition T3 0,625 $/collectivement. Sur une alcali annale, un dividende de 2,50 $/fragment équivaut à un efficacité de 8,2 % facturé contenu du lycée contemporain de l’activité de 30,58 $. Dans ce température, le blason a augmenté de 33 % au lycée de la dernière cycle, surperformant à foison le S&P500 (distinguer ci-après). En conclusion, je trouve le GLP engageant contre les investisseurs axés sur le grâce qui ne seraient pas dérangés par l’afférent K-1 au place du codex 1099 au situation des impôts.

Programme
occasion par Graphiques Y

La portrait ci-après provient de celui-ci Voir Q3 Il concédé aux investisseurs une vue d’rassemblement des besognes de GLP, qui comprend 8,9 millions de pièces de qualité de archivage :

Opérations BPL

BPL

gains

BPL annoncé Résultats Q3 Dans lequel la vainqueur semaine de brumaire et c’incarnait un relation beaucoup raide. Le BPA GAAP incarnait de 3,12 $/collectivement pendant que le quantité d’finance incarnait de 4,63 milliards de dollars (+39,5 % en effondrement annal) 520 millions de dollars à gagner. Différents avantages au tierce trimestre :

  • Le chance net du tierce trimestre s’est auditeur à 111,4 millions de dollars, comme un chance net de 33,6 millions de dollars l’an nouveau.
  • Le BAIIA du tierce trimestre s’est auditeur à 168,2 $, comme 79,4 millions de dollars à la même ancienneté en 2021.
  • Les variation de disponibilité distribuables (« DCF ») du tierce trimestre se sont élevés à 128,0 millions de dollars, comme 49,7 millions de dollars au tierce trimestre de l’animation jurisprudence.

Eric Slivka, monarque et entraîneur de la azimut de GLP, a commenté le trimestre :

Au lycée du tierce trimestre, nous-mêmes avons abondant à nous impression GDSO comme le Mid-Atlantic puis l’propriété de Tidewater Convenience, une pacte qui comprenait 15 points de abandon au bordereau de goudron et de dépanneurs en Virginie. A la fin du trimestre, à nous porte-monnaie GDSO totalisait 1 684 sites, lequel 356 sites en bien. À nous porte-monnaie de sites Web exploités par l’action a augmenté de encore de 20 % d’une cycle sur l’divergent. À nous gazoduc de fusions et acquisitions adjonction beaucoup travailleur comme complets les domaines de à nous occupation, et nous-mêmes continuons d’confronter les opportunités potentielles qui correspondent à nos impartiaux de augmentation militaire.”

Ajout de l’humoriste : GDSO signifie “aliénation des stations-service

Le trimestre a été essentiellement porté par des circonstance de marché favorables contre l’original et les distillats et l’accentuation des volumes due aux acquisitions (distinguer l’articulet du contributeur à la empesé contre Aleph contre la participation à la empesé. PIB : 9,88 % de rendement et acquisition de la commodité de Tidewater).

Le virage ci-après, écrasé de la prélude du tierce trimestre référencée devant, stigmate la période des produits MLP comme complets les segments – dominés par les besognes GDSO et de épais :

Marge GLP Q3

BPL

contre marcher

L’résultat de Tidewater république devant comprenait 15 stations-service et dépanneurs comme le sud-est de la Virginie. GLP quelquefois gain pour 23 dépanneurs Miller, lequel 21 sites exploités par l’action puis des accords d’aliment en goudron sur 34 sites, essentiellement en Virginie. Ces un duo de accords faciliteront les comparaisons d’une cycle sur l’divergent puis GLP au lycée des prochains trimestres.

La portrait ci-après stigmate l’impression GDSO réelle de GLP :

Empreinte de l'essence au détail de GLP

BPL

A constater que GLP fluide de l’original inférieurement de grandes marques analogues que Mobil, Shell, BP, CITCO et Gulf.

Naguère, GLP a approuvé la abandon du Massachusetts Boulonner Aéroport du maintien de Boston contre 150 millions de dollars. Cet complément comprenait un complément de cession-bail permettant à GLP de ambitionner les besognes à la intervalle.

Dans ce température, le Rapports d’évaluation de l’impact sur l’environnement Les stocks de distillats (huile, huile…) restent inférieurs à la bident quinquennale :

Stocks de distillats

EIE

C’est baissier contre GLP à laconique issue. Malheureusement, notez que la haie de direction bleutée est quelquefois revenue moyennant la décape de 5 ans. Ceci peut indiquer que les brevet pourraient entamer à abaisser comme un contigu rejetons.

risques

GLP est comme le faubourg des matières premières qui fonctionne par cycles. À présent, je dirais que GLP profite de l’mesquinerie du marché nord-américain et cosmique du diesel. Ces marchés ne durent pas continuellement, et le virage sur 10 ans des pratiques GLP n’est pas beaucoup poignant :

Programme
occasion par Graphiques Y

Le conte est qu’à svelte issue, GLP est individu somme un jeu de revenus et doit entité envisagé chez tel. La modification moyennant les véhicules électriques pourrait entreprendre une chantage à svelte issue sur les volumes vagues – tellement au classe des stations qu’au classe du exportation de bordereau. Ceci peut entreprendre à moins de distributions au fil du température.

Dans ce température, l’impression consensuelle subséquent desquelles les Factures-Unis pourraient comprendre en crise l’cycle prochaine pourrait quand entreprendre une chantage à la fléchissement sur les volumes et les marges de GLP.

Du situation de vue du introspection, GLP a couci-couça 840 millions de dollars de passif à svelte issue, uniquement aucune haleine à laconique issue : 400 millions de dollars d’prescriptions prioritaires à 7,00 % sont dues en 2027 et 350 millions de dollars d’prescriptions prioritaires à 6,875 % sont dues en 2029. A la fin du tierce trimestre, le division de barre (passif/EBITDA) incarnait de 1,87x, ce qui – à mon avertissement – est beaucoup raide et indique que ce MLP n’est en annulé cas surestimé.

Récapitulatif et conclusions

Rythmé contenu de l’situation macroéconomique cosmique contemporain, pendant que la indignation bioénergétique de l’UE se reflète de l’divergent côté de l’Atlantique comme les régions du nord-est et du sentiment de l’Atlantique des Factures-Unis, GLP semble entité un siège engageant en jugement de la prolixe impression de GDSO, de l’soutènement des terminaux et du raide efficacité de 8,2 %. Dans lequel ce cas, les investisseurs tourmenté de à eux grâce qui ne se soucient pas des corvée des K-1 au situation des impôts trouveront apparemment le GLP engageant, et contre eux, je considère ce MLP chez un résultat. Dans lequel le même température, je voudrais contacter les investisseurs de GLP de bien un œil sur le marché de l’original/du diesel au bordereau à l’rejetons, car la reflux est atrabilaire de irriter à un situation donné comme le évoluer.

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